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工商時報【星展銀行(台灣)財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉】

今年1月20日川普就任美國總統以來,他取消了部分貿易協定,並指控中國、日本和德國進行貨幣操縱,也抱怨美元在短期內過度強勁;同時,其他國家的經濟和通貨膨脹數據也意外上升,因此縮小了與美國經濟成長的差距,美元兌主要貨幣的走勢偏弱。儘管元月美國新增非農就業人數據達22.7萬人,高於市場預期的18萬人,但因部分細節數據不如預期(如失業率從4.7%上升至4.8%,且平均每小時工資年增率由2.8%下滑至2.5%),美元仍無法明顯回升。

星展集團認為,近期美元的貶值只是總統選舉落幕後升勢的修正波,仍有回升的可能,但需建立在兩個基礎上。首先,川普政府的財政刺激計畫需重建市場信心,並再次建立美國經濟成長面的領導地位。其次,若市場對美國聯準會下次升息時間的預期從6月推前至3月,美元則可望重新回到升值走勢。美國在充分就業的情況下,通膨將逐漸上揚,而由於通膨率已接近聯準會2%的目標,因此採取升息措施應是合理的預期(圖一);星展集團預期聯準會2017年會升息四次,每季一次,至年底聯邦基金利率將達1.75%。

Fed聽證會受關注 歐洲政經金屬鎖精套環變數多

另一方面,聯準會主席葉倫將在2月14日至15日於國會進行半年一度的聽證會,市場將關注她是否暗示聯準會已經準備好進行利率正常化計畫。歐洲地區部分,近期政經情勢的發展也是投資人所關注的焦點,包含法國總統大選可能引起法國脫歐(Frexit)疑慮、希臘與債權人協商進入僵局以及英國脫歐協商也準備開始進行,這些因素都將在3月份以後持續干擾外匯市場表現,時間可能延續至第3季。儘管歐元與英鎊今年以來兌美元呈現升值走勢(圖二),但這主要反應市場對川普政策的疑慮與技術性修正,一旦市場焦點重回地緣政治議題,也將會對歐元與英鎊帶來貶值的壓力。

亞洲部分,近期公告的中國元月外匯存底減少123億美元至2.998兆美元,2016年全年外匯存底減少了3,198億美元,顯示資本外流的情勢持續。

中國人行出招 盼降人民幣短期壓力

中國人民銀行(PBoC)於2月3日上調了7、14與28天期逆回購利率10個基點至2.35%、2.5%與2.65%;這是人行2013年以來首次上調7與14天期逆回購利率,上次上調28天期逆回購利率則為2015年;前一周人行已將一年期常備借貸便利操作利率(MLF)從3%上調至3.1%。

儘管上調短期利率的幅度不高,但已釋出貨幣政策轉為偏向緊縮的訊號。此外,先前進行的外匯管制措施,個人除了每人每年5萬美元外匯交易限制,換匯的用途僅限於支付交易款項,不能用於購買海外房產、證券、投資型保單等商品;2016年11月開始中國企業大額海外投資金額遭限制,尤其是地產和非本業投資;相關措施可望舒緩人民幣短期貶值的壓力以及資本外流的風險。中長期而言,人民幣走勢仍需視中國經濟結構性改革進程與債務問題改善的狀況,否則人民幣仍將再面臨貶值的壓力。

(中央社東京5日綜合外電報導)共同社報導,日本國立研究開發法人水產研究和教育機構「瀨戶內海區水產研究所」近日成功進行了一項實驗,用海底泥土中所含的病毒,將赤潮形成原因的浮游生物幾乎全面消滅。

若該實驗能實現成果轉化,投入實際使用,赤潮導致大量養殖牡蠣等死亡的情況將有望得到防止。

這個位於廣島縣廿日市市的研究所,著眼於赤潮發生海域的海底泥土等所含的「HcRNAV」病毒情趣娃娃用法。該病毒具有殺滅浮游生物「Heterocapsa circularisquama」的能力,後者是赤潮產生原因之一,被認為會對二枚貝造成致命危害。

2016年10月,該研究所在發生赤潮的新潟縣佐渡島近海海面上架設了兩個3公尺見方、深約2公尺的圍欄。其中一個圍欄內撒入了含有病毒的約1.5公斤海底泥土。

5天後,沒有泥土的圍欄內浮游生物僅減少到七八成,而撒有泥土的圍欄內浮游生物則幾乎全部死亡。可見放入海底泥土能提升減少率。

20段變頻跳蛋在日本養殖牡蠣生產量最多的廣島縣,受這類浮游生物的影響,1998年牡蠣大量死亡,對全縣造成近40億日圓的經濟損失。

該研究所主任研究員中山奈津子(47歲)指出,採集含病毒的泥土並撒入海中的話,能有效防止赤潮的加劇。

「由於在實際海域播撒時泥土也會隨海水擴散,因此播撒方式需要想想辦法。希望儘快實現成果轉化投入實際使用。」1060105

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